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「妇睬股票配资」并且叠加进口量的增多

  一、上月回顾及本月关注

  1.上月回顾及本月关注

  

  

  硅锰本月因南非逐渐放开,导致盘面出现明明:下跌。但是从核心抵牾上看,目前供应虽有增加但是需求较为强劲,其实整体处于相对紧平衡状态。硅铁方面的目前供应稍有恢复,但是需求较强,现货资源相对较少导致盘眼前期升水较多,后期盘面逐渐回归理性。本月关注的硅锰抵牾主要集中在供需方面,是否供应增速超预期。硅铁重点关注的因现在需求可持续性上。

  2.本月策略

  

  二、重点信息变化

  重点关注指标最新变化的锰矿库存及疏港—锰矿总库存本月下降明明。从主要港口库存上看,天津港(行情600717,诊股)呈现波动下降,钦州港基本保持稳定。主要原因,南方有国产矿可以小幅替代进口矿情况。港口总库存为507万吨(-21),天津港库存为279(-27)万吨。总库存月度环比下降5.7%,同比上涨98%。从疏港量上看,天津港本月疏港量呈现出逐渐下滑态势,钦州港疏港量也有一定下滑。主要因为,前期合金厂备货较为充足,并且目前现货价格一直出现下跌,导致合金补库节奏变慢。

  

  

  

  港口现货价格本月因南非逐渐放开,人们对市场:预期逐渐转变,并且叠加进口量:增多,导致现货价格出现持续走弱:情况。高低品价差方面的目前现货价格都在持续阴跌,导致内外价差逐渐缩小,但从目前:程度上看,现货价格还有下跌空间,所以需要盯住高低品价差关系。国外报盘在相对高位,但国内价格相对高于前期报盘,国内商业商利润较为充足。

  

  

  

  

  利润状况的硅锰本月现货价格呈现出阴跌态势,,但因锰矿价格下跌较快,导致合金厂利润有所恢复,目前即期利润在150元/吨左右。但我们从均价成本上看,本月:均价成本在6900附近,合金厂利润目前价格为负,均价为正。硅铁目前现货价格出现小幅上涨导致利润有所增加,利润逐渐回升。

  

  

  重点关注指标最新变化的开工率及产量—本周硅锰开工率环比下降0.4%,产量下降4.4%。主要下跌原因是,合金厂因成本因素导致有小合金厂减产。硅铁开工率及产量近期下降明明,本周开工率维持在39%附近,产量在9万吨左右,相对而言周度产量一直在低位运行。

  

  

  重点关注指标的从估值关系上看,合金两个品种:估值水平相对逐渐走低。目前:硅锰估值水平已经逐渐走入平均线以下,主要是因为螺纹:价格在相对高位,硅锰受到预期走弱影响,出现价格下跌。从硅铁估值上也已经低于平均线以下,存在估值偏低:情况。

  

  

  重点关注指标的钢厂需求方面—需求增量明明,螺纹产量已经创下新高,钢材产量逐渐恢复到去年同期水平。5月份整体钢材产量相较4月份增加明明,从材得总量上看,材:总产量达到1071万吨,相较4月底增加5%,螺纹产量本周达到394万吨,较4月底上涨10%,需求有明明提升。从高炉和电炉开工率上看,高炉虽然没有达到去年高位水平,但整体上涨空间不大,而电炉目前还未到去年水平,未来电炉开工率值得关注。

  

  

  

  

  重点关注指标的钢厂需求方面—钢厂利润出现明明:上涨,其中热轧利润出现明明:改善。从产能利用率上看,长流程有小幅下降,短流程小幅上涨。但根据产能利用率:季节性上看,产能利用率仍有上涨空间。整体供需情况上看,硅锰供应增速本月保持相对稳定状态,但是需求增速上涨较快,短期内出现供需增速差。后期开工率能否回升是否出现需求下降供应增加情况值得关注。

  

  

  

  

  重点关注指标的硅铁需求方面—社会库存两者都在高位,硅锰本月从升水逐渐转为贴水状态,并且目前交割库存库存逐渐下降,表明目前需求强度仍在。硅铁上看,硅铁交割库库存上涨较快,主要前期出现升水机会,导致到交割库集港现象。

  

  

  

  三、价差

  【基差与价差】硅锰因南非逐渐放松管制,目前盘面小幅走弱迹象。但现货价格因回落速度较慢使得基差一直处于相对高位阶段。硅铁基差方面貌前现货价格相对强势,而硅铁09因前期升水导致套保增多,盘面逐渐走弱。价差方面的硅锰价差处于相对较高位置,硅铁价差相对较为合理无太多机会。

  

  

  

  

  【交割利润】两个品种目前都没有卖交割利润,无参与意义。

  

  

  

  

  【品种间价差】的本周因为硅锰现货相对较弱,硅铁因市场缺货相对较强,导致两者现货价格逐渐缩小。合约价差上看,09合约:价差逐渐走小,但目前硅锰相对较弱,而硅铁因缺货相对较强,价差仍有缩小:空间。

  

  

  四、基本面信息

  硅锰的【锰矿库存】本月港口库存下降较为明明,整体处于去库状态。月末北方港口出现小幅上涨,港口总库存为507万吨较上周(-13),天津港库存为279(-11)万吨。库存结构上,南非矿有所下降,澳块库存波动下降,巴西因为到港增加导致库存上涨。非主流矿中,加纳有所下降,马来有所上涨。

  

  

  

  

  【硅锰主产区产量及开工率】的本月产量根据开工率情况,5月产量在95.5万吨左右,相较上月上涨2万吨左右,同比上涨6%,环比上涨2.5%。从三个主产区上看,增产主要在南方地区,北方增产并不明明。

  

  

  

  

  【钢材库存】从钢材库存上看,5月中旬库存整体在去库阶段,但是高库存仍在,重点关注去库速度问题。从主流商业商成交量上看,成交量相对较好,成交逐渐创下新高。高表需会刺激钢厂:开工率上涨从而导致合金需求上涨。

  

  

  

  【成本】目硅铁生产中,硅石价格基本不变,报价一直在190元/吨。兰炭价格随着原煤价格:下跌,叠加兰炭库存较高,导致现货价格下跌较为严重。近期随着废钢价格:下跌,但整体上涨空间不大。根据模子测算硅铁成本有所仍在5300元/吨。在一些生产优势型企业,成本在5100元/吨。

  

  

  

  

  【供应】从产量上看,目前总产量还未公布,从我们预测中看,本月:产量在40万吨左右,从主产区上看,甘肃有小幅下降,青海地区小幅上涨。从我们计算:供需平衡上看,目前:随着钢厂产量增加明明,叠加金属镁需求出口需求小幅回升整体供需平衡在43-44万吨左右。

  

  

  【出口】硅铁4月份出口数据公布,4月份出口值为4.1万吨左右,相较上月下降3千吨。在国内外价差方面,因国内现货价格逐渐走低,叠加汇率上涨导致出口利润下降。主要出口下降因为,国外钢厂需求减少。金属镁方面产量本月需求较上月基本持平,并且季节性检修:提前后期需求可能会有持续性。

  

  

  

  

  目前6月份招标北方钢厂此次提前开始招标,并且在上周确定招标价格,从招标价格上看,为7400较上月有小幅下降。招标量上增加930吨较上月基本持平。南方招标也相继确定,从价格上看也是小幅下降,但招标量上看并没有明明下降。硅铁方面的南方招标积极,主流钢厂招标价格上涨,北方主流钢厂招标目前并未有明明启动现象。

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

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